Browsing by Author "Cardoso, Carolina Esteves Oliveira da Silva"
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- Bank Credit and Trade Credit: The Case of Portuguese SMEs from 2010 to 2019Publication . Pinto, Pedro; Henriques, Carla; Cardoso, Carolina Esteves Oliveira da Silva; Neves, Maria Elisabete DuarteSmall companies face significant difficulties in accessing finance, and the use of bank credit and trade credit are the primary sources of financing, specifically in small countries, with little market liquidity, and focused on the banking system, as is the case of Portugal. The main objective of this article is to identify significant drivers of bank and trade credit, as well as investigate the complementary or substitutive relationship between them, considering that both constitute an essential source of financing for small and medium-sized enterprises (SMEs). The sample comprises 5860 companies, and the analysis was performed using panel data methodology (2010–2019). The results suggest that, during the period in which the financial crisis was most felt in the country (2010–2013), companies intensified their demand for trade credit, and in the following years for bank credit. Our evidence does support the substitution hypothesis between trade and bank credit.
- Crédito bancário versus Crédito comercial: o caso das PME´s portuguesas: uma análise em dados de painelPublication . Cardoso, Carolina Esteves Oliveira da Silva; Pinto, António Pedro Martins Soares; Henriques, Carla Manuela RibeiroEm Portugal, o tecido empresarial é composto, maioritariamente, por micro, pequenas e médias empresas nos diferentes setores de atividade económica. As dificuldades de financiamento a que estas empresas estão sujeitas decorrem da elevada opacidade informacional e dos obstáculos que enfrentam no acesso ao mercado de capitais. Deste modo, o recurso ao crédito bancário e ao crédito comercial, constituem as principais fontes de financiamento. O estudo tem como objetivo avaliar em que medida as PME’s portuguesas se financiam com recurso ao crédito bancário ou através do crédito comercial, identificar os seus indutores num período alargado de tempo (2010 – 2019). A análise será de caracter quantitativo com recurso à metodologia de dados em painel, com dados recolhidos a partir da SABI (Sistema de Análise de Balanços Ibéricos) e a PORDATA. Os resultados obtidos evidenciam que, de um modo geral, o conjunto de variáveis empresariais influenciam o crédito bancário e o crédito comercial, no entanto, a rendibilidade operacional e o crescimento do volume de negócios estabelecem uma relação direta com o crédito bancário, por sua vez, no crédito comercial não tem qualquer relevância estatística. Em relação às garantias prestadas e a liquidez geral estabelecem uma relação direta e positiva com o crédito bancário, por outro lado os indutores apresentam uma relação negativa com o crédito comercial. Relativamente ao indicador Z-score revela uma relação direta com o crédito bancário e o crédito comercial, no entanto, influencia negativamente o crédito bancário e positivamente o crédito comercial. O facto de a maioria dos trabalhos dedicarem a sua atenção a grandes empresas e mercados, leva-nos a concluir que, se mostra indispensável aprofundar o estudo destas questões no universo das empresas de menor dimensão que, julgamos, não se encontrar suficientemente tratada. Consideramos ainda que a insuficiência de estudos no contexto das empresas portuguesas constitui um impulso determinante na realização deste trabalho.