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- Determinantes da Sustentabilidade da Dívida Empresarial nas Empresas EuropeiasPublication . Figueiral, Ana Sofia Pinto; Pinto, António Pedro Martins Soares; Reis, Pedro Manuel NogueiraA crescente complexidade do ambiente económico europeu, marcada pelos efeitos das crises financeiras, pela integração dos mercados e pela transformação digital, tem reforçado a importância da análise da sustentabilidade da dívida empresarial. Neste contexto, compreender os fatores que determinam a capacidade das empresas de manter níveis sustentáveis de endividamento torna-se essencial para assegurar a estabilidade financeira e o crescimento económico de longo prazo. A presente dissertação tem como objetivo avaliar os impactos dos principais determinantes da sustentabilidade da dívida, como a eficiência bancária, grau de inclusão financeira, nível de inovação empresarial, crescimento económico e o grau de digitalização, no contexto europeu, no período de 2012 a 2022. Esta investigação contribui para a literatura existente, na medida em que enriquece a literatura sobre Corporate Finance e digitalização, ao integrar variáveis financeiras, macroeconómicas e tecnológicas simultaneamente num único modelo empírico. Assim, oferece uma perspetiva mais abrangente e contemporânea sobre os fatores que condicionam a sustentabilidade da dívida empresarial, uma vez que muitos estudos apenas destacam fatores financeiros como determinantes da estabilidade financeira, deixando a influência da digitalização ainda pouco explorada. A metodologia adotada fundamentou-se numa estimação com dados em painel, utilizando um modelo estático, abrangendo 21 países europeus entre 2012 e 2022. O modelo econométrico foi estimado com base nos efeitos fixos e erros de padrão de Driscoll-Kraay, garantindo a robustez apropriada. As variáveis foram obtidas através de bases de dados internacionais, nomeadamente, World Bank Group (WBG) e Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE). Os resultados empíricos obtidos evidenciam que a tanto a eficiência do sistema bancário, como o crescimento económico e, ainda, a digitalização impactam positivamente a sustentabilidade da dívida empresarial, sendo este último fator o mais influente e consistente entre os analisados. Em contrapartida, a inclusão financeira apresentou um efeito negativo sobre a sustentabilidade da dívida, sugerindo que o aumento do crédito interno ao setor privado, quando não é acompanhado por políticas e mecanismos de controlo adequados, pode conduzir ao sobre-endividamento. O fator inovação, embora o coeficiente estimado seja positivo, a variável não apresentou significância estatística. O estudo confirma, assim, que a sustentabilidade da dívida empresarial é impactada não só por fatores financeiros, mas também por determinantes macroeconómicos e tecnológicos, contribuindo para uma compreensão mais ampla desta vertente no contexto europeu.