Browsing by Author "Viegas, Andreia Ferreira"
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- O efeito de contágio entre diferentes instrumentos financeiros: ações, obrigações, commodities e as taxas de câmbiosPublication . Viegas, Andreia Ferreira; Pinto, António Pedro Soares; Reis, Pedro Manuel NogueiraO presente estudo analisa os retornos de quatro mercados financeiros diferentes - o mercado acionista, o mercado obrigacionista, o mercado das commodities e o mercado cambial - no período compreendido entre julho de 2014 e dezembro 2023. O objetivo principal é analisar o efeito contágio entre os retornos de diferentes instrumentos financeiros, avaliando o modo como, a alteração na rentabilidade de um instrumento financeiro pode ter um efeito causal na rentabilidade dos restantes e, determinar o modo como estes choques ocorrem. Pretende-se, ainda, identificar os choques mais significativos e determinar a reciprocidade causal entre instrumentos financeiros, avaliando se os diferentes instrumentos financeiros são influenciados de modo semelhante durante o período em análise. Este trabalho justifica-se pela crescente interação dos mercados financeiros ao longo dos anos, com os riscos e as oportunidades a repercutirem-se de uma forma cada vez mais rápida. Assim, choques em determinados instrumentos financeiros podem antecipar variações noutros instrumentos, o que é muito relevante, principalmente para os grandes investidores, permitindo-lhes uma gestão mais eficiente dos seus investimentos. Pretende-se, ainda, colmatar a lacuna associada ao facto de a maioria dos estudos abordarem um conjunto reduzido de instrumentos financeiros ou, incidirem sobre períodos de crise específicos. Para dar resposta a estas questões recorreu-se à metodologia do VAR, para analisar como a rentabilidade de um instrumento financeiro é influenciada pelos seus valores passados e pelos valores passados de outros instrumentos financeiros. Para complementar a análise, foi aplicado o teste de causalidade de Granger para identificar o instrumento financeiro que gera choques, e também foi utilizada a Função Impulso Resposta (IRFs) para avaliar a intensidade e duração desses choques em outras variáveis. Este estudo identificou relações significativas entre três pares de mercados financeiros: o mercado cambial e o mercado acionista, o mercado cambial e o mercado obrigacionista e o mercado acionista e o mercado obrigacionista. Nos dois primeiros pares, observou-se a existência de relações recíprocas, com ambos os mercados a impactarem se mutuamente, com o mercado cambial e o mercado obrigacionista a terem uma relação inversa. Já o mercado cambial e o mercado acionista, mostraram uma relação dinâmica, com a sua relação a variar entre positiva e negativa ao longo do tempo. Conclui-se que a relação entre os mercados acionista e obrigacionista é unilateral, com o mercado obrigacionista a impactar o acionista, mas não o contrário.