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O efeito de contágio entre diferentes instrumentos financeiros: ações, obrigações, commodities e as taxas de câmbios
| dc.contributor.advisor | Pinto, António Pedro Soares | |
| dc.contributor.advisor | Reis, Pedro Manuel Nogueira | |
| dc.contributor.author | Viegas, Andreia Ferreira | |
| dc.date.accessioned | 2025-06-04T10:47:46Z | |
| dc.date.available | 2025-06-04T10:47:46Z | |
| dc.date.issued | 2025-04-03 | |
| dc.description.abstract | O presente estudo analisa os retornos de quatro mercados financeiros diferentes - o mercado acionista, o mercado obrigacionista, o mercado das commodities e o mercado cambial - no período compreendido entre julho de 2014 e dezembro 2023. O objetivo principal é analisar o efeito contágio entre os retornos de diferentes instrumentos financeiros, avaliando o modo como, a alteração na rentabilidade de um instrumento financeiro pode ter um efeito causal na rentabilidade dos restantes e, determinar o modo como estes choques ocorrem. Pretende-se, ainda, identificar os choques mais significativos e determinar a reciprocidade causal entre instrumentos financeiros, avaliando se os diferentes instrumentos financeiros são influenciados de modo semelhante durante o período em análise. Este trabalho justifica-se pela crescente interação dos mercados financeiros ao longo dos anos, com os riscos e as oportunidades a repercutirem-se de uma forma cada vez mais rápida. Assim, choques em determinados instrumentos financeiros podem antecipar variações noutros instrumentos, o que é muito relevante, principalmente para os grandes investidores, permitindo-lhes uma gestão mais eficiente dos seus investimentos. Pretende-se, ainda, colmatar a lacuna associada ao facto de a maioria dos estudos abordarem um conjunto reduzido de instrumentos financeiros ou, incidirem sobre períodos de crise específicos. Para dar resposta a estas questões recorreu-se à metodologia do VAR, para analisar como a rentabilidade de um instrumento financeiro é influenciada pelos seus valores passados e pelos valores passados de outros instrumentos financeiros. Para complementar a análise, foi aplicado o teste de causalidade de Granger para identificar o instrumento financeiro que gera choques, e também foi utilizada a Função Impulso Resposta (IRFs) para avaliar a intensidade e duração desses choques em outras variáveis. Este estudo identificou relações significativas entre três pares de mercados financeiros: o mercado cambial e o mercado acionista, o mercado cambial e o mercado obrigacionista e o mercado acionista e o mercado obrigacionista. Nos dois primeiros pares, observou-se a existência de relações recíprocas, com ambos os mercados a impactarem se mutuamente, com o mercado cambial e o mercado obrigacionista a terem uma relação inversa. Já o mercado cambial e o mercado acionista, mostraram uma relação dinâmica, com a sua relação a variar entre positiva e negativa ao longo do tempo. Conclui-se que a relação entre os mercados acionista e obrigacionista é unilateral, com o mercado obrigacionista a impactar o acionista, mas não o contrário. | por |
| dc.description.abstract | This study analyzes the returns of four different financial markets – the stock market, the bond market, the commodities market, and the foreign exchange market – over the period from July 2014 to December 2023. The main objective is to analyze the spillover effect between the returns of different financial instruments, evaluating how changes in the return of one financial instrument can have a causal effect on the returns of others, and determining how these shocks occur. Additionally, the study aims to identify the most significant shocks and determine the causal reciprocity between financial instruments, assessing whether the different financial instruments are similarly influenced during the analyzed period. This work is justified by the growing interaction of financial markets over the years, with risks and opportunities spreading more rapidly. Therefore, shocks in certain financial instruments can anticipate variations in others, which is particularly relevant for large investors, as it enables more efficient investment management. Furthermore, the study aims to fill the gap related to the fact that most studies focus on a limited set of financial instruments or concentrate on specific crisis periods. To address these questions, the VAR methodology was used to analyze how the returns of a financial instrument are influenced by its past values and the past values of other financial instruments. To complement the analysis, the Granger causality test was applied to identify which financial instrument generates shocks, and the Impulse Response Function (IRFs) was also used to assess the intensity and duration of these shocks on other variables. This study identified significant relationships between three pairs of financial markets: the foreign exchange market and the stock market, the foreign exchange market and the bond market, and the stock market and the bond market. In the first two pairs, reciprocal relationships were observed, with both markets impacting each other, while the foreign exchange market and the bond market showed an inverse relationship. On the other hand, the foreign exchange market and the stock market demonstrated a dynamic relationship, with their connection fluctuating between positive and negative over time. It was concluded that the relationship between the stock market and the bond market is unilateral, with the bond market impacting the stock market, but not vice-versa. | eng |
| dc.identifier.tid | 203938526 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.19/9349 | |
| dc.language.iso | por | |
| dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ | |
| dc.subject | Efeito de contágio | |
| dc.subject | Mercados financeiros | |
| dc.subject | VAR | |
| dc.subject | IRF | |
| dc.subject | Causalidade Granger | |
| dc.subject | Spillover Effect | |
| dc.subject | Financial markets | |
| dc.subject | VAR | |
| dc.subject | IRF | |
| dc.subject | Granger Causality Test | |
| dc.title | O efeito de contágio entre diferentes instrumentos financeiros: ações, obrigações, commodities e as taxas de câmbios | |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças Empresariais |