Departamento de Gestão (DG)
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Browsing Departamento de Gestão (DG) by Field of Science and Technology (FOS) "Finanças Empresariais"
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- Análise de Risco de Crédito a Particulares e Empresas, na Caixa de Crédito Agrícola Terras de ViriatoPublication . Costa, Tamára Dias; Pinto, António Pedro Martins Soares; Henriques, Carla Manuela RibeiroA realização do estágio curricular permitiu adquirir novas competências e aptidões e pôr em prática os conhecimentos adquiridos ao longo do percurso académico. Também contribuiu para desenvolver competências e capacidades, que constituem uma oportunidade para ingressar no mercado de trabalho e, permitiu desenvolver a capacidade de comunicação, a gestão do tempo, a resolução de problemas, o pensamento crítico, bem como a criatividade e inovação. O estágio contribuiu sobretudo para o meu crescimento pessoal levando-me a enfrentar desafios e adversidades, bem como a conquistar a minha autoconfiança. A responsabilidade de assumir tarefas e enfrentar desafios mostrou-me que sou capaz de superar obstáculos e alcançar os meus objetivos. Ainda serviu para aprofundar os conhecimentos adquiridos ao longo do percurso académico e tomar consciência do modo como estas se aplicam no mundo do trabalho. Na realização do relatório de estágio curricular adotou-se como metodologia efetuar uma revisão de literatura e dos normativos legais que contextualizam a Análise de Risco de Crédito. Para a realização da parte empírica, recorreu-se ao método “estudo de caso”, na medida em que, permite aprofundar o conhecimento da realidade empresarial. O relatório incide sobre “Análise de Risco de Crédito a Particulares e a Empresas” com o propósito de descrever as tarefas realizadas na Caixa de Crédito Agrícola Mútuo de Terras de Viriato, entre 11 de setembro de 2023 e 15 de março de 2024. As principais atividades ao longo do estágio incidiram na análise de risco de crédito e na elaboração de pareceres. No entanto, ao longo do estágio foi ainda possível desempenhar outras atividades, nomeadamente, no departamento comercial como apoio ao atendimento ao balcão, realização de pareceres comerciais e fecho de Caixa Automático (ATM) e Balcão 24. O trabalho desenvolvido permitiu adquirir competências ao nível da análise de risco de crédito a particulares e empresas no setor bancário e identificar os principais fatores que a condicionam. A análise de risco de crédito difere de banco para banco, no entanto, a realização do estágio permitiu contactar com todas as fases do processo desde o momento de abertura de crédito até à concessão num dado banco. Na análise de risco de crédito às empresas, a finalidade, o montante a financiar, o prazo, as garantias prestadas e as condições de reembolso e taxas de juro a aplicar assumem particular relevância. A avaliação do risco contempla informação disponível nas demonstrações financeiras e os movimentos da conta do cliente bem como o valor das responsabilidades junto da banca e o rating atribuído. Por sua vez, a análise de risco de crédito a particulares dá relevância à situação profissional, à estabilidade financeira, à experiência creditícia, à movimentação da conta do cliente, à taxa de esforço, à DSTI (Debt Service-to-Income), à LTV (Loan-to-Value), aos encargos mensais, aos rendimentos anuais, ao valor das responsabilidades na banca do cliente e ao scoring atribuído.
- Análise económico-financeiro do setor do turismo no período 2018-2022. O caso das empresas portuguesas de alojamento e restauração, no Centro de PortugalPublication . Ferreira, Inês Vicente; Martins, Isabel Maria Loureiro Pais EstevesO Turismo é considerado dos setores mais importantes para o país, sendo que nos últimos anos foi um dos principais responsáveis pelo crescimento económico de Portugal. No ano de 2020, com o aparecimento da pandemia Covid-19, o setor do Turismo, nomeadamente o alojamento e a restauração, foram das áreas mais afetadas. O objetivo principal desta dissertação, é analisar o impacto que a pandemia teve no setor do Turismo, nomeadamente nos restaurantes e estabelecimentos hoteleiros com restaurantes, do Centro de Portugal, a nível económico e financeiro. Na obtenção de informações das empresas recorreu-se à plataforma SABI e foi selecionada e estudada uma amostras com 1034 empresas. Esta foi dividida em dois grupos: um que continha uma média com capitais próprios positivos; e outro que continha uma média os capitais próprios negativos. Esta seleção foi realizada no IMB SPSS Statistics 26. Para a análise dos dados utilizou-se igualmente o SPSS, recorrendo ao teste de comparação de médias de amostras emparelhadas. Foi testada a relação da pandemia Covid-19 com os rácios de liquidez, de estrutura, de rendibilidade e de funcionamento. Verificou-se a existência de relação entre a pandemia Covid-19 e os rácios de liquidez, de rendibilidade e de funcionamento para os restaurantes e estabelecimentos hoteleiros com restaurantes, do Centro de Portugal, que apresentavam capitais próprios positivos. Para os restaurantes e estabelecimentos hoteleiros com restaurantes, do Centro de Portugal, com capitais próprios negativos, verificou-se a existência de relação entre a pandemia Covid-19 e os rácios de estrutura, de rendibilidade e de funcionamento. Verificou-se, ainda que o valor das vendas dos restaurantes e estabelecimentos hoteleiros com restaurante, diminuiu com a pandemia Covid-19. Em suma, os resultados evidenciam que o aparecimento da pandemia Covid-19 influenciou negativamente os restaurantes e os estabelecimentos hoteleiros com restaurante, do Centro de Portugal. Foram afetados, principalmente nas empresas com capitais próprios positivos, a capacidade de cumprirem com as suas obrigações a curto prazo, contudo, estas empresas conseguiram fazer face às suas obrigações. Quanto às empresas com capitais próprios negativos, a pandemia Covid-19 afetou estas nas suas obrigações a médio e longo prazo e na capacidade em gerar lucros através dos ativos e das vendas.
- A Divulgação dos Instrumentos Financeiros – Estudo das Empresas do PSI20Publication . Gomes, Luísa Augusto; Martins, Isabel Maria Loureiro Pais EstevesA necessidade de as empresas recorrerem, cada vez mais, à utilização de instrumentos financeiros, concretamente aos instrumentos financeiros derivados, deve-se ao facto de estes apresentarem funções de cobertura de riscos financeiros, minimizando o impacto que estes poderiam provocar no negócio da empresa. O presente estudo, que é aplicado no período de 2018 a 2020 às empresas cotadas no índice PSI20, na Euronext Lisbon, investiga quais os fatores que apresentam impacto no nível de divulgação da informação financeira relativamente aos instrumentos financeiros. Neste estudo é utilizado um conjunto de índices elaborados com apoio nos estudos de Lemos, Rodrigues, & Ariza (2009) e de Pereira (2019). São retirados das páginas web das empresas, os Relatórios e Contas, com a finalidade de recolher e analisar os dados necessários. Também é utilizada a base de dados SABI para recolher os dados das variáveis definidas com base nos estudos de Lemos, Rodrigues, & Ariza (2009) e Pereira (2019): endividamento; dimensão da empresa; rentabilidade e o tipo de auditor. Após ser realizada a recolha dos dados, as variáveis são tratadas no programa Statistical Package for Social Sciences (SPSS), aplicando-se testes e técnicas, extraindo e analisando-se os resultados. Da leitura dos resultados, verifica-se que a variável “dimensão da empresa” apresenta influência no nível de informação financeira divulgada pelas empresas nos anos em análise, ou seja, há evidência que quanto maior é a dimensão da empresa, maior é o nível de divulgação da informação referente aos instrumentos derivados, corroborando os estudos anteriores.
- Elaboração de instrumento de apoio à decisão numa Câmara MunicipalPublication . Herculano, Francisco Miguel Marques; Melão, Nuno Filipe Rosa; Reis, Paulo Sérgio Beco PintoNos dias que correm as organizações estão sujeitas às variações do meio envolvente e, como tal, torna-se fulcral adotar ferramentas que as modernizem, protejam e orientem no sentido certo. O controlo de gestão tem-se revelado benéfico neste sentido, na medida em que cria condições para o alcance dos objetivos estabelecidos, prepara as organizações para os diversos desafios e influencia as ações a tomar. Um dos instrumentos nele integrado é o dashboard, que divulga de forma clara e objetiva as informações mais relevantes, por meio dos indicadores de desempenho, contribuindo para a identificação de potenciais erros e, consequentemente, tomada de decisões. O presente estudo, inserido no âmbito de um estágio, teve como objetivo a construção de um dashboard destinado aos órgãos executivos da Câmara Municipal de Águeda (CMA), capaz de fornecer informação útil relativamente à receita, para que esta pudesse ser analisada e monitorizada. A seleção dos indicadores de desempenho e a formulação e preparação dos dados foram etapas chave na criação de um painel ajustado com os objetivos da organização. A revisão da literatura foi a base do projeto, suportando a elaboração da ferramenta de forma coerente e enquadrada com o contexto atual. Da mesma forma, o conhecimento da entidade também se revelou uma etapa fundamental, que, a par com o estudo prévio viabilizou a identificação de um conjunto de indicadores de desempenho. Posteriormente, por via de uma entrevista semiestruturada, foram definidos os indicadores de desempenho assim como estrutura/design do dashboard final. Esta etapa alavancou o restante projeto, na medida em que a partir dela foram recolhidos e formatados os dados que permitiram a construção do painel com informação indispensável para uma gestão eficaz e eficiente. O dashboard proposto satisfaz as necessidades sentidas, dado que apresenta indicadores de desempenho enquadrados com os objetivos traçados, dotando os utilizadores de um conjunto de mecanismos interativos e dinâmicos, essenciais para que estes tenham, através de gráficos ilustrativos, um conhecimento claro e imediato da situação atual da receita camarária, realizem análises das informações com um maior nível de detalhe (drill-down) e tenham comportamentos que promovam o desenvolvimento da mesma. O mesmo demonstrou ser possível às organizações do setor público adotarem este tipo de instrumentos de controlo de gestão, abastecendo-se de informação de qualidade que confere uma monitorização e análise do seu desempenho, a identificação de eventuais falhas e tomadas de decisões mais seguras, em conformidade com os objetivos da organização.
- Evolução da estrutura do Working Capital no sector da cerâmica do Grupo Visabeira, entre 2016 e 2022Publication . Cardoso, Ana Rita Santos; Reis, Paulo Sérgio Beco Pinto; Martins, Isabel Maria Loureiro Pais EstevesO estágio curricular permite colocar em prática os conhecimentos adquiridos, tanto no mestrado como na licenciatura. Vai ajudar na preparação para a entrada no mercado de trabalho, auxiliando o desenvolvimento de capacidades pessoais e profissionais em diversos temas. Existem inúmeros métodos para medir a ‘saúde’ financeira e o sucesso de uma entidade. O modo mais relevante para esta dissertação será a análise do Fundo de Maneio Necessário enquanto indicador de desempenho operacional a curto prazo e da adequação dos nineis de Fundo de Maneio. A pandemia do COVID-19 trouxe grandes distúrbios em todo o mundo e realçou a importância de uma gestão eficaz dos seus ativos e passivos. No período pós-pandémico, criaram-se alguns défices de oferta, antecipando uma pressão inflacionista provocada do lado da oferta. A guerra na Ucrânia surge num momento em que as empresas ainda se estão a recuperar do surto pandémico, conduzindo a um aumento ainda mais vincado dos preços. O presente trabalho analisa quatro empresas do Grupo Visabeira no setor da cerâmica. Assim analisamos a evolução do Fundo de Maneio Necessário e da adequação do financiamento por Fundo de Maneio, através das demonstrações financeiras, considerando o impacto da pandemia e da guerra e a maneira como elas foram fazendo evoluir o seu Fundo de Maneio por forma a dar resposta a essas necessidades. A análise efetuada confirmou, como previsto na literatura, um impacto significativo nas finanças das empresas no contexto das recentes crises e que, embora a maioria das empresas tenha implementado estratégias de adaptação, as empresas em estudo tiveram a sua liquidez e eficiência afetadas. Após a realização de testes estatísticos, não foi possível concluir que, nas quatro empresas analisadas, a evolução do Fundo de Maneio estivesse em consonância com as proposições avançadas na literatura.
- O impacto do anúncio de dividendos e recompra de ações próprias na rentabilidade acionista das empresas do sector tecnológico americanoPublication . Aguiar, Jéssica Adília Santos; Pinto, António Pedro Soares; Reis, Pedro Manuel NogueiraO estudo avalia o impacto dos anúncios de distribuição de dividendos e dos anúncios dos programas de recompra de ações no retorno diário das ações das empresas tecnológicas cotadas na bolsa NASDAQ, para o período compreendido entre 2018 e 2022. Adicionalmente, este estudo pretende aferir qual das tipologias de remuneração do acionista possui maior impacto na rentabilidade acionista. Uma das principais contribuições desta investigação decorre do facto de incorporar no seu estudo quatro anúncios de distribuição de dividendos ao longo do ano, permitindo avaliar qual deles tem maior influência sobre o retorno acionista. A procura de indicadores justificativos dos retornos dos mercados acionistas constitui um propósito crescente de investigação no âmbito da literatura financeira. Influenciados por fatores económicos, políticos, comportamentais e empresariais, são adotadas, por parte das empresas emitentes, um conjunto de políticas estratégicas nomeadamente ao nível da distribuição de dividendos e da aquisição de ações próprias que condicionam o desempenho acionista. O presente estudo também se justifica pela dificuldade em encontrar consenso após análise da extensa literatura internacional em torno desta temática. A investigação foi baseada na metodologia de “estudo de eventos”, amplamente aplicada por diferentes autores. Utilizaram-se 3 janelas de evento e uma janela de estimação de 72 observações, correspondendo ao intervalo [-80; -8] antes da janela de evento. Para analisar o comportamento do mercado selecionaram-se os dois índices de mercado (NASDAQ Composite e Dow Jones Industrial Average). Os resultados obtidos evidenciam que, os anúncios de recompra de ações têm um maior impacto nos retornos anormais de mercado. Adicionalmente, conclui-se que, os anúncios de recompra de ações são mais sensíveis em períodos de crise relativamente aos anúncios de distribuição de dividendos. Quanto à política de dividendos, constata-se que, o primeiro e o quarto anúncio de distribuição de dividendos do ano são aqueles que mais influenciam a rentabilidade das ações.
- O impacto do poder de mercado e das relações bancárias nos custos de financiamento, performance e estrutura de capital das empresas portuguesasPublication . Gonçalves, Marisa Pessoa; Reis, Pedro Manuel Nogueira; Pinto, António Pedro SoaresA tomada de decisão por parte da gestão das empresas para recorrerem a financiamentos bancários necessita de ser bem avaliada, uma vez que trará oscilações nas demonstrações financeiras. Desta forma é crucial compreender de que maneira a relação com os bancos e as condições do mercado bancário poderão afetar a empresa económica e financeiramente. Os objetivos desta dissertação passam por avaliar de que forma o poder do mercado bancário e o poder relativo dos bancos condicionou as empresas portuguesas, nas várias dimensões empresariais (micro, pequena, média e grande empresa), entre o período de 2006 a 2018, considerando os períodos de crise, nomeadamente nos custos de financiamento suportados, na rentabilidade empresarial e na estrutura de capital das empresas. Esta investigação foi elaborada em parceria com o Banco de Portugal que cedeu o programa de estatística STATA, onde foram trabalhados os dados em painel, e que remeteu posteriormente os resultados originais apenas com as informações autorizadas. A metodologia utilizada para o tratamento dos dados foi através de painéis estáticos com efeitos fixos, Pooled OLS e com erros padrão Driscoll-Kraay. Relativamente aos resultados obtidos, revelou-se que quando o poder bancário de mercado aumenta, os encargos financeiros suportados pelas empresas também aumentam, sendo que o poder relativo dos bancos não tem qualquer influência nos mesmos. Tal conclusão também se verificou nos anos de crise. Relativamente ao desempenho empresarial, este aumenta nas PME quando recorre ao crédito bancário em mercados concentrados e diminui quando um banco tem um maior poder relativo. Nos anos de crise, as duas variáveis independentes aumentam a rentabilidade das empresas. Por fim, a estrutura de capital das empresas melhorou quando se verificou um maior poder de mercado, o que também aconteceu nos anos de crise. Mas perante um banco com maior quota, esta variável piorou nas grandes empresas e melhorou nas PME, tal como nos períodos de crise. Pretende-se com esta dissertação auxiliar a gestão das empresas na tomada de decisões bancárias, tendo presente o impacto que terão. Em investigações futuras sugere-se que seja feita uma análise onde sejam incluídos outros indicadores e variáveis, de modo a complementar a informação, tal como as condições de crédito e outros espaços geográficos e temporais.
- A Relevância das Variáveis de Fluxo de Caixa na Previsão da Vulnerabilidade Financeira das PME Industriais PortuguesasPublication . Moreira, Rafael David Silva; Rodrigues, Luís FernandesEste trabalho aborda a previsão da vulnerabilidade financeira ex-ante à insolvência no contexto das PME industriais portuguesas. Inspirado no trabalho de Pindado, Rodrigues e Torre (2008), propomos um modelo de probabilidade de vulnerabilidade financeira que considera o efeito dos fluxos de caixa nas fases de vulnerabilidade mais precoces da insolvência. A estimação deste modelo probabilístico tem em conta distintos graus de vulnerabilidade financeira, e controla os efeitos de choques macroeconómicos exógenos através de variáveis dummy. A sua especificação foi confirmada utilizando a metodologia de dados em painel e todas as hipóteses de trabalho sobre os determinantes de vulnerabilidade financeira foram validadas, pois todas as variáveis explicativas, com destaque para a variável de fluxos de caixa, seguem o sinal esperado e são estatisticamente significativas. Os resultados obtidos para distintas condições de vulnerabilidade financeira remetem para potencial complementaridade da utilização de múltiplos indicadores de vulnerabilidade financeira na prevenção e intervenção atempada nas empresas diagnosticadas.